Модель оценки стоимости инвестиций как
Модель оценки стоимости инвестиций (DCF)
Определение
Модель оценки стоимости инвестиций (DCF) — это метод оценки стоимости будущих денежных потоков инвестиционного проекта с учетом их временной ценности денег.
Принцип работы
DCF-модель использует два основных принципа:
Временная ценность денег: Ценность денег со временем снижается из-за инфляции и альтернативных инвестиций.
Дисконтирование: Приведение будущих денежных потоков к их текущей стоимости (PV) на основе заданной ставки дисконта.
Формула
PV = Future Cash Flow 1 / (1 + r)^1 + Future Cash Flow 2 / (1 + r)^2 + … + Future Cash Flow n / (1 + r)^n
где:
PV = Текущая стоимость
Future Cash Flow = Будущий денежный поток в течение n лет
r = Ставка дисконта
Шаги расчета
1. Прогнозирование будущих денежных потоков: Оценить денежные оттоки (инвестиции и расходы) и притоки (выручка и экономия) на протяжении всего жизненного цикла проекта.
2. Выбор ставки дисконта: Определить подходящую ставку дисконта, которая отражает риск и возможности для альтернативных инвестиций.
3. Дисконтирование денежных потоков: Вычислить текущую стоимость каждого будущего денежного потока, используя формулу DCF.
4. Суммирование текущих стоимостей: Суммировать текущие стоимости всех денежных потоков, чтобы получить общую текущую стоимость проекта.
Преимущества
Учитывает временную ценность денег
Позволяет сравнивать проекты с разными сроками и денежными потоками
Предоставляет объективную оценку стоимости инвестиций
Недостатки
Требует точных прогнозов будущих денежных потоков
Зависит от точного выбора ставки дисконта
Не учитывает качественные факторы, такие как риск и стратегический аспект
Типы DCF-моделей
Модель с нулевой чистой приведенной стоимостью (NPV): Текущая стоимость денежных потоков равна начальным инвестициям.
Модель с положительной чистой приведенной стоимостью (NPV): Текущая стоимость денежных потоков превышает начальные инвестиции.
Модель с отрицательной чистой приведенной стоимостью (NPV): Текущая стоимость денежных потоков меньше начальных инвестиций.
